6月上半月，国内棉价先涨后跌，月初棉价小幅反弹后逐步承压回落，整体重心有所下移。据生意社商品行情分析系统数据，截至6月15日，国内3128B级皮棉现货价格报17398元/吨，较月初下跌1.43%。

国内方面：

2026—2028年新疆棉花目标价格政策正式落地，确定棉花目标收购价维持18600元/吨不变，延续此前价补分离的补贴模式，固定补贴产量510万吨。目标价格维持在远高于当前现货价格的水平，为国内棉价提供了坚实的底部支撑。

新疆棉花生长进程有所加快，但现蕾率同比略偏低，产量预期尚稳。下游纺织市场正处传统消费淡季，订单偏弱格局贯穿整个上半月，纱厂与贸易商库存同步走高，多数产品只能实单让利走货。截至6月12日，主流地区纺企开机负荷为75.1%，较上周下跌0.3%，

国际方面：

USDA供需报告：利好提振国际棉价

6月12日发布的USDA供需报告成为国际棉价止跌回升的关键驱动因素。报告显示，全球2026/27年度产量预估保持不变为1.16亿包，全球消费量预测上调7.5万包至1.218亿包，全球期末库存预估大幅下调超70万包至7110万包。供需格局边际收紧，全球棉花市场预计将延续“产不足需”的总体趋势，为国际棉价提供了基本支撑。

美棉产区旱情边际缓解

此前美棉产区干旱是支撑国际棉价的重要“天气升水”因素。截至2026年6月9日，美国棉花产区干旱比例为79%，上周为87%，较上周减少8个百分点。旱情的连续三周缓解导致此前积累的天气升水快速消退。不过，干旱比例仍远高于去年同期的6%，后续仍需持续关注。

印度取消棉花进口关税

印度政府决定自2026年6月1日至10月31日，对进口棉花免征11%的基本关税，为期5个月。印度作为全球第二大棉花生产国，自身“产不足需”的矛盾突出，供需缺口是该政策的核心动因。印度取消棉花进口关税一度提振市场信心，但美棉主产区旱情边际缓解限制了棉价的上行空间。

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线看，10日均线下穿20日均线，表明棉价正处于下跌通道。

结合五档位置分析，当前棉价位置处于10日、20日、30日的低位和一年中高位。

下半月展望 多空因素交织

展望6月下半月，棉花市场多空因素交织，预计将延续区间震荡格局。

支撑因素：

中长期减产预期支撑：USDA报告确认全球棉花“产不足需”的格局，全球期末库存大幅下调，供需格局边际收紧，为棉价提供中长期支撑。

国内低库存效应：国内商业库存降至416.85万吨(新疆297.29万吨)，现货资源稀缺，去库节奏明显加快，供应趋紧为棉价提供底部支撑。

政策底部坚实：新疆棉花目标价格18600元/吨的政策托底效应将持续，大幅下跌空间有限。

利空因素：

一是下游需求修复节奏。当前纺织企业多维持刚需补库，若订单出现季节性回暖或政策刺激见效，可能成为棉价反弹的催化剂。

二是新疆主产区天气变化。6月正值新疆棉花花铃期，高温及病虫害发展情况将直接影响新年度产量预期，需持续关注产区天气动态。

三是储备棉政策。抛储政策是否落地是市场高度关注的变量，将对短期供应格局产生重要影响。

综合来看，6月下半月国内棉花现货市场大概率延续震荡偏弱格局。短期供需缺乏明显驱动，淡季需求对棉价的压制作用仍占主导。