上周棉花市场多空博弈，储备棉轮出有效补充市场现货；新疆持续高温，部分主产区棉花新棉生长受困。据生意社商品行情分析系统数据，截至7月27日，国内3128B级皮棉现货价格报17658元/吨，周涨幅0.70%。

储备棉首周销售情况

储备棉轮出成交火热，国内棉花棉花偏紧的供给预期有所降温。2026年中央储备棉销售于7月20日正式启动。首周(7月20日-24日)市场反应热烈，首周销售底价为16,291元/吨，连续五天全部溢价成交，充分显示了下游纺织企业的强劲需求。

7月20日-7月24日储备棉销售合计上市储备棉资源4.01万吨，总成交4.01万吨，成交率100%。平均成交价格17405元/吨，折3128价格18004元/吨，平均加价幅度1713元/吨。其中，新疆棉成交均价为16994元/吨，折3128价格17677元/吨，平均加价幅度1386元/吨。进口棉成交均价17516元/吨，折3128价格18092元/吨，平均加价幅度1801元/吨。

天气影响与新棉生长

近两周全疆大部热量充足，降水量较常年明显偏少，高温与强对流天气交替出现，导致棉花长势差异显著。前期持续极端高温导致部分产区落花落铃现象增多，整体结铃数较去年同期偏低。农业农村部已在7月供需形势分析中将2026/27年度棉花单产每亩调减2公斤至147公斤，总产量预计为634万吨。

下游纺织运行情况

下游纺织处于传统淡季，订单不足，上周主流地区纺企开机负荷在72.0%，较上周下调0.55%。纺企纱线库存升至20-30天中位，部分中小企业资金承压限制补库力度。纺企以刚需随采、轻补库为主，整体成交冷清。

短期展望：中央储备棉轮出短期内有效补充了新棉上市前的供应缺口，抑制了棉价上行空间；而随着纺织传统旺季临近，下游采购需求回暖，储备棉竞拍溢价率维持高位，亦为棉价构筑了底部支撑。预计短期棉价维持震荡走势，后期需关注棉花主产区天气情况对新棉生长的影响。